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黃瑩
費希爾·布萊克（Fischer Black，1938年1月11日-1995年8月30號）是美國經(jīng)濟學家，布萊克-斯科爾斯模型的提出者之一。
基本資料
- 中文名稱：費希爾·布萊克
- 英文名稱：Fischer Black
- 類別：經(jīng)濟
- 類型：明星
- 標簽：經(jīng)濟學家
- 時間：1938年1月11日-1995年8月30日
- 出生地：美國
- 國籍：美國
- 職業(yè)：經(jīng)濟學家
- 地區(qū)：美國
- 人氣：101
詳細介紹
費希爾·布萊克的革命
布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價模型創(chuàng)建者之一是費希爾·布萊克(FischerBlack)。他的故事之所以不平凡，不僅在于他本人的創(chuàng)造性，還在于他給華爾街帶來的革命性的影響。
以衍生品和數(shù)學模型為代表的向高級金融的轉(zhuǎn)型，以及定量分析師的出現(xiàn)，為市場和投資銀行帶來了深遠影響。然而，過去20年中物理學家和數(shù)學家進軍華爾街和倫敦金融城的故事，卻鮮有報道。
從某些角度而言，這并非不可理解：非專業(yè)人士很難寫出現(xiàn)代金融中蘊涵的數(shù)學內(nèi)容。然而，這是人間一幕真實戲�。簛碜浴俺４禾俾�(lián)盟”（美國一流大學）的定量分析師們試圖用學術(shù)框架，來規(guī)范金融交易這一復雜領(lǐng)域，而且與他們的新同事還經(jīng)常發(fā)生沖突。
有關(guān)這一時期的著作已開始紛紛面世。幾年前，與布萊克共同任職于高盛(GoldmanSachs)的物理學家伊曼紐爾·德曼(EmanuelDerman)，出版了他充滿悔意的回憶錄《寬客人生》(MyLifeasaQuant)。按照德曼的說法，布萊克是一位核心人物，也是金融界新出現(xiàn)的定量分析流派中最富于原創(chuàng)精神、影響最大、最不妥協(xié)的人物。
后來又出版了一本由佩里·梅林(PerryMehrling)撰寫的布萊克記。如果不是1995年因為肺癌而去世，布萊克本可以與邁倫·斯科爾斯(MyronScholes)和羅伯特·默頓(RobertMerton)一起，獲得諾貝爾經(jīng)濟學獎。默頓的出發(fā)點與兩人不同，卻得到與布萊克和斯科爾斯相同的結(jié)果。此后，默頓和斯科爾斯繼續(xù)供職于“長期資本管理”(LTCM)這家時運不濟的對沖基金公司（該公司給布萊克發(fā)出邀請，但布萊克予以拒絕）。梅林的著作引人入勝，但不無瑕疵。作為哥倫比亞大學經(jīng)濟學教授，他完全有資歷闡述布萊克研究成果的意義，以及背后的數(shù)學理論，但他講述布萊克生活經(jīng)歷的嘗試卻沒那么成功。他既無法像傳記作家那樣將人物描繪得栩栩如生，也不具備記者重構(gòu)事件的能力。
比如，該書開篇花了很多篇幅講述一位經(jīng)濟學家飛往波士頓，發(fā)表一次演講的軼事。故事本身很有趣，文中提到諾貝爾獎金獲得者、經(jīng)濟學家弗蘭科·莫迪利安尼(FrancoModigliani)，這個人因習慣在研討會上“喧賓奪主”而在學者中聞名，以至于學者們在發(fā)言前總有人警告說：“千萬別給佛朗哥說話的機會，否則你就永遠沒有再發(fā)言的機會。”
然而，故事講的不是費希爾·布萊克，而是他的導師杰克·特雷諾(JackTreynor)的故事。寫某人的傳記，開篇洋洋灑灑講的卻是另一個人的故事，實在令人匪夷所思。還有一個令人想不通的地方，就是梅林在講述事件的時候，感覺好象他在推斷過去發(fā)生了什么一樣�！皟扇嗽贏DL自助餐廳共進午餐。費希爾本來還打算說說自己剛剛完成的福特基金會(FordFoundation)項目�！�
也許這就是學者的謹慎，但對讀者來說就像透過玻璃管窺布萊克的一生一樣，仍有很多未解之謎。這并非全是梅林的錯。布萊克本身是個很值得挖掘的題材，特別是他年輕時曾沉迷于濫性和致幻藥物，但他仍有很多未解之謎。正如梅林所言：“費希爾甚至在與其最親密的朋友在一起時，也總是表現(xiàn)得非常封閉，看重個人隱私，理智而孤僻、漠然、冷淡�！�
梅林將布萊克比作性情古怪的鋼琴家格倫·古德爾(GlennGould)，他彈奏的約翰·塞巴斯蒂安·巴赫(J.S.Bach)的《哥德堡變奏曲》(GoldbergVariations)，改變了人們對巴赫音樂的認識。同樣，布萊克的觀點由于與主流相去甚遠，以至于難以發(fā)表。布萊克和斯科爾斯有關(guān)期權(quán)定價的論文，在得到芝加哥大學的支持前，曾兩次遭到退稿。
一個問題是，在布萊克以及威廉·夏普(WilliamSharpe)、保羅·薩繆爾森(PaulSamuelson)等人于1960至1970年代，從事金融學的開創(chuàng)性工作時，金融并不為宏觀經(jīng)濟學家視為一門真正的學科。“金融一度被我當作周日的繪畫消遣，”薩繆爾森曾經(jīng)寫道。在當時，甚至布萊克自己也認為，布萊克斯科爾斯公式不會引起多大關(guān)注。
然而，這個一度被當作消遣的經(jīng)濟學分支卻后來居上。這要歸功于布萊克和華爾街中一些開明的企業(yè)主管等人物。時任高盛交易業(yè)務(wù)主管的羅伯特·魯賓(RobertRubin)，曾吸引布萊克加盟，希望他能夠使高盛從另外的角度看待風險和回報。
布萊克認為高盛遠比大學有助于發(fā)揮他的創(chuàng)造性，但經(jīng)他考慮過后認為，“英國投資銀行的市場效率遠比美國的要高�！�
除了期權(quán)定價以外，布萊克還有很多著作都走在了他所處時代的前面。他于1971年開發(fā)出一個全自動的股票交易所模型，并辯稱，養(yǎng)老基金應(yīng)進行固定收收益投資，以實現(xiàn)資產(chǎn)與負債的匹配。
“長期資本管理”基金的倒閉，使參與該公司的先鋒人物備受奚落，布萊克在此基金倒閉前辭世。安然公司倒閉等不幸事件，使投資者對衍生品交易中存在的欺詐風險警覺起來。然而這無法抹煞他們的成就：如今再退回到費希爾·布萊克以前的時代，已經(jīng)變得不可想象。
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